Kalkulačka TER vs výnos ti za 10 sekund ukáže, kolik tě v penězích stojí volba ETF s vyšším poplatkem. Vlož částku, dobu a TER dvou fondů — výsledek vyjede v Kč i jako procentuální podíl konečné hodnoty.
Stručně
- Kalkulačka porovná dvě ETF se stejnou strategií (např. dva fondy na S&P 500), ale různým TER.
- Vstupy: jednorázový vklad, měsíční vklad, hrubý výnos, TER fondu A, TER fondu B, počet let.
- Výstup: kumulativní cena poplatku v Kč + finální rozdíl v hodnotě portfolia.
- Pro 20letý horizont se rozdíl 0,4 procentního bodu typicky pohybuje v desítkách tisíc Kč.
Jak kalkulačka funguje?
Z hrubého ročního výnosu trhu odečte TER fondu a tento čistý výnos složeně úročí na jistinu i pravidelný vklad. Vzorec je jednoduchý: r_net = r_hrubý − TER. Tento čistý výnos se aplikuje na zůstatek každý rok a navíc se přičítá pravidelný vklad.
Pod kapotou jde o klasický složený úrok s anuitou:
- Fond A: TER 0,07 % → čistý výnos 6,93 % (při hrubém výnosu 7 %).
- Fond B: TER 0,50 % → čistý výnos 6,50 %.
- Rozdíl 0,43 procentního bodu se každý rok skládá na vyšší jistině.
Po 20 letech vidíš dvě křivky: jednu vyšší (nízký TER) a jednu nižší (vyšší TER). Mezera mezi nimi je tvoje “cena poplatku”.
Jak ji použít krok za krokem
- Otevři /etf/nastroje/ter-vs-vynos/.
- Zadej jednorázový vklad (např. 100 000 Kč). Pokud začínáš od nuly, dej 0.
- Zadej měsíční vklad (např. 5 000 Kč). Pravidelné investování je v ČR nejčastější model.
- Nastav hrubý roční výnos — výchozí 7 % je dlouhodobý průměr globálního akciového trhu (před inflací). Pro konzervativní odhad dej 5–6 %.
- Zadej TER obou fondů — najdeš ho v KID (Key Information Document) každého ETF. Nízký TER bývá 0,03–0,15 %, střední 0,2–0,3 %, vyšší 0,4 % a víc.
- Nastav horizont — 10, 20 nebo 30 let podle tvého cíle.
- Přečti si výsledek — kalkulačka zobrazí finální hodnotu obou portfolií a rozdíl v Kč.
Vstupy a co znamenají
| Vstup | Co to znamená | Typické hodnoty |
|---|---|---|
| Jednorázový vklad | Co dáš na začátku | 0–500 000 Kč |
| Měsíční vklad | Co posíláš každý měsíc | 1 000–30 000 Kč |
| Hrubý výnos | Před TER, před daní, před inflací | 5–8 % |
| TER A | Nákladovost levnějšího fondu | 0,03–0,15 % |
| TER B | Nákladovost dražšího fondu | 0,30–1,00 % |
| Horizont | Doba držení | 10–40 let |
Co výsledek znamená?
Rozdíl konečných hodnot je peníze, které ti za TER reálně utečou. Nejde o teorii — jde o částku, která chybí na tvém brokerském účtu, až budeš ETF prodávat.
Tři způsoby, jak výsledek číst:
- V absolutních Kč — kolik korun za 20 let “zaplatíš” za vyšší TER.
- V procentech konečné hodnoty — kolik procent portfolia ti TER vezme.
- Jako “počet měsíců vkladu navíc” — kolik měsíčních vkladů by ti chybělo, abys vyrovnal/a rozdíl.
Praktický příklad
Markéta porovnává dvě ETF na S&P 500:
- Fond A: iShares Core S&P 500, TER 0,07 %.
- Fond B: méně známý S&P 500 ETF, TER 0,40 %.
Vstupy:
- Jednorázový vklad: 50 000 Kč.
- Měsíční vklad: 5 000 Kč.
- Hrubý výnos: 7 %.
- Horizont: 20 let.
Výsledek (orientačně):
- Fond A → cca 2 770 000 Kč.
- Fond B → cca 2 640 000 Kč.
- Rozdíl: ~130 000 Kč ve prospěch fondu A.
To je za 20 let zhruba 26 měsíčních vkladů Markéty, které jí “zmizely” jen kvůli vyššímu TER. Pokud jsou oba fondy jinak srovnatelné (likvidita, tracking error, sídlo), volba fondu A je téměř automatická.
Časté omyly
- “0,4 % je málo, to je jedno.” Není. Na 20–30 let to dělá 10–25 % konečné hodnoty portfolia.
- “Dražší fond je lepší, protože je aktivní.” U pasivních indexových ETF skoro nikdy. Aktivní fondy v dlouhém horizontu většinou index neporazí (viz SPIVA reports).
- “Stačí mi srovnat TER.” Nestačí. TER neukazuje transakční náklady fondu, tracking error ani brokerskou provizi. Pro celkový obraz použij také srovnání brokerů a daňový režim.
- “Vyšší TER je vyvážen lepší správou.” Pasivní fondy nemají “lepší správu” — kopírují index. Vyšší TER znamená dražší provoz nebo marketing, ne lepší výsledek.
Co dál?
- Pokud řešíš akumulační vs distribuční dopad na daň, použij kalkulačku akum vs distrib.
- Pokud kupuješ ETF v cizí měně, spusť také kalkulačku měnového rizika.
- Pro hluboké pochopení proč TER pálí tak vysoko, přečti si pojem TER a skryté vs zjevné poplatky ETF.
- Pokud teprve vybíráš ETF, přejdi na srovnání ETF brokerů.
Otevřít kalkulačku TER vs výnos →
Časté dotazy
Co přesně kalkulačka TER vs výnos počítá?
Kalkulačka simuluje růst dvou ETF se stejným hrubým výnosem trhu, ale různým TER, po N let. Z hrubého ročního výnosu odečte TER (r_net = r_hrubý − TER) a tento čistý výnos složeně úročí na vstupní jistinu plus pravidelný vklad. Výsledkem je rozdíl konečné hodnoty v Kč — to je kumulativní cena vyššího TER.
Proč rozdíl 0,3 procentního bodu vyjde v desítkách tisíc korun?
Kvůli složenému úročení. Poplatek snižuje výnos každý rok a chybějící část se už nezhodnocuje v dalších letech. Na 20–30letém horizontu se efekt nasčítá nelineárně. Příklad: 500 000 Kč při 7 % výnosu — rozdíl TER 0,07 % vs 0,5 % po 20 letech činí přibližně 130 000–150 000 Kč.
Je nižší TER vždy lepší volba?
Při stejné strategii a srovnatelné likviditě prakticky ano. Ve druhém kole zvaž tracking error (jak přesně fond kopíruje index), velikost fondu (likvidita, spread) a daňový režim (akumulace vs distribuce). U exotických trhů s nízkou likviditou může drobně dražší fond paradoxně vyjít levněji díky užšímu spreadu.
Co kalkulačka neukazuje?
Neukazuje brokerskou provizi za nákup, FX spread (pokud kupuješ ETF v USD/EUR), daň z prodeje (mimo časový test 3 roky) ani inflaci. TER je jen jeden z poplatků — pro celkový obraz nákladů použij také srovnání brokerů a dle horizontu zvaž osvobození od daně.
Zdroje
Jan Pospíšil
Zakladatel Finzi · investor
Jan investuje přes patnáct let a postupně si prošel většinou přístupů — od day tradingu přes akcie a fondy až po dlouhodobé pasivní investování do ETF a DIP. Na Finzi tuto zkušenost převádí do nástrojů a obsahu počítaných podle českých pravidel.