Burza je organizované a regulované tržiště, na němž se za dohledu regulátora setkává nabídka a poptávka po cenných papírech, akciích, dluhopisech, ETF i derivátech. Cena vzniká průběžně z obchodů mezi účastníky, takže odráží aktuální zájem trhu. Od mimoburzovního (OTC) trhu se liší transparentností, standardizovanými pravidly a centrálním vypořádáním obchodů.
Jak burza funguje?
Burza páruje pokyny kupujících a prodávajících v elektronické knize objednávek. Když se nejvyšší nabídka ke koupi protne s nejnižší cenou k prodeji, proběhne obchod a vznikne nová tržní cena.
Investor se na burzu nedostane přímo, pokyn zadává přes brokera nebo banku, která má na burze členství. Broker pokyn předá na trh a po vykonání zařídí vypořádání (převod cenných papírů a peněz). Tím se burzovní obchod liší od klasického podílového fondu, jehož cena se stanovuje jen jednou denně.
V Evropě burzy a obchodování dohlíží národní regulátor (v ČR Česká národní banka) a celoevropsky ESMA v rámci pravidel MiFID II. Tato regulace mimo jiné určuje, jaké ETF smí retailový investor v EU nakupovat.
Jak se obchoduje na burze z Česka?
Z ČR se na zahraniční burzy (Frankfurt, Amsterdam, New York) dostanete přes brokera, který k nim má přístup, většina populárních ETF se obchoduje na evropských burzách jako Xetra nebo Euronext. Tuzemská Burza cenných papírů Praha (BCPP) je výrazně menší a méně likvidní.
Při zadání pokynu si vybíráte typ: tržní (vykoná se okamžitě za aktuální cenu) nebo limitní (jen za vámi určenou cenu nebo lepší). Orientačně počítejte s brokerskou provizí (u některých brokerů 0 Kč na vybrané ETF), případně s poplatkem za měnovou konverzi, konkrétní sazby si ověřte v ceníku konkrétního brokera.
Likvidita a spread
Kvalitu trhu měří likvidita: čím více obchodníků se na burze pohybuje, tím snáze koupíte nebo prodáte za férovou cenu. Vedlejším projevem likvidity je spread, rozdíl mezi nejlepší nabídkovou a poptávkovou cenou, který tvoří skrytý náklad obchodu. Na likvidních burzách s populárními ETF bývá spread minimální; u exotických titulů může být citelný.
Tento text je vzdělávací, nejde o investiční doporučení. Konkrétní poplatky, dostupnost jednotlivých burz a obchodní hodiny si vždy ověřte u svého brokera, protože se liší podle trhu i tarifu. Více v pilíři ETF.