TER (Total Expense Ratio) je celkový roční nákladový poměr fondu vyjádřený v procentech ze spravovaného majetku. U indexových ETF bývá 0,03–0,3 % ročně, u aktivně řízených fondů typicky 1–2 %.
Stručně
- TER se strhává průběžně z hodnoty fondu (NAV), nevidíte ho jako fakturu, projeví se nižší hodnotou portfolia.
- Zahrnuje správcovský poplatek + provozní náklady fondu (audit, depozitář, registrace).
- Nezahrnuje transakční náklady při nákupu/prodeji ETF u brokera (brokerská provize, spread).
- Neplést s management fee robo-advisora, to je oddělený poplatek platformy.
Proč na TER záleží
Rozdíl 0,2 % vs 0,8 % ročně se na 20letém horizontu projeví v desítkách procent konečné hodnoty kvůli složenému úročení nákladů. Příklad: 100 000 Kč při 7 % výnosu a TER 0,07 % vs. 1,5 %, po 20 letech rozdíl přesahuje 80 000 Kč.
TER vs. management fee, klíčový rozdíl (nezaměňovat)
| Poplatek | Co je | Kdo si ho účtuje | Kde ho najdu |
|---|---|---|---|
| TER | Celkový náklad ETF | Správce fondu (iShares, Vanguard…) | KID, factsheet, justETF |
| Management fee | Poplatek za správu portfolia | Robo-advisor (Portu, Fondee…) | Ceník platformy |
Při investici přes robo-advisor platíte obojí: TER podkladových ETF + management fee platformy. Vlastní portfolio u brokera eliminuje management fee, platíte jen TER.
TER v praxi, jak ho číst
TER najdete v klíčovém informačním dokumentu (KID) každého ETF nebo na srovnávači justETF. Pozor: TER neodráží tracking difference, fond s TER 0,20 % může reálně překonat index díky výnosům z půjčování cenných papírů (záporná tracking difference).
Při výběru ETF proto sledujte i tracking error a roční tracking difference, dohromady dávají úplnější obrázek než samotný TER.
Kde to využiješ
→ Jak vybrat ETF, TER jako jedno ze srovnávacích kritérií
→ Poplatky robo-advisorů, TER + management fee = celkový náklad
→ Tracking error, proč TER není jediný ukazatel nákladů
→ Management fee, poplatek robo-advisora nad rámec TER