CAGR (Compound Annual Growth Rate) vyjadřuje, jakým konstantním ročním tempem by investice musela růst, aby dosáhla stejného výsledku jako skutečný vývoj od startu do cíle. Na rozdíl od prostého průměru zohledňuje složené úročení a eliminuje zkreslení způsobené velkými výkyvy v jednotlivých letech.
Proč je CAGR lepší než prostý průměr
Jednoduchý příklad: pokles o 50 % a růst o 100 % dávají aritmetický průměr 25 %, ale investor je přesně na nule. CAGR v tomto případě ukáže 0 % — tedy pravdu. Proto se CAGR používá jako standardní měřítko při hodnocení ETF nebo srovnání s benchmarkem.
Opatrnost u krátkých období
CAGR je spolehlivý ukazatel teprve nad investičním horizontem alespoň pěti let. Na kratší okno ho snadno zkreslí mimořádný rok — ať silně pozitivní, nebo negativní (viz volatilita a drawdown). Při srovnávání fondů vždy sledujte, za jaké období je CAGR počítán, a doplňte pohled na total return. Viz také pilíř ETF.