Kalkulačka akumulační vs distribuční ETF ti za chvilku spočítá, kolik tě dlouhodobě vyjde každá varianta po dani. Vlož částku, dividend yield, horizont a daňovou sazbu — kalkulačka přiloží Fisherovu logiku reinvestování a vyjede rozdíl v Kč.
Stručně
- Akumulační ETF dividendu reinvestuje uvnitř fondu, daň z dividendy se neplatí průběžně.
- Distribuční ETF dividendu vyplácí — v ČR ji srazí 15 % v roce výplaty (případně po smlouvě o zamezení dvojího zdanění).
- Po 3 letech držení je prodej akcií/ETF v ČR osvobozen (časový test) — to akumulační ETF maximálně využívá.
- Pro většinu českých investorů v akumulační fázi vyhrává akumulace; distribuce dává smysl při potřebě renty.
Jak kalkulačka funguje?
Modeluje dvě portfolia se stejným hrubým výnosem, ale různým daňovým režimem. U akumulačního fondu se dividenda reinvestuje bez okamžité daně. U distribučního se dividenda každý rok zdaní (defaultně 15 %) a reinvestuje se až čistá částka.
Pod kapotou:
- Hrubý výnos se dělí na kapitálový růst (zhodnocení akcií) a dividend yield (vyplacená dividenda).
- Akumulační: dividenda se ihned reinvestuje uvnitř fondu, daň se neplatí.
- Distribuční: dividenda se zdaní sazbou D, čistá část se reinvestuje.
- Na konci horizontu (např. 20 let) se aplikuje časový test 3 let — zisk z prodeje je osvobozen, pokud je délka držení ≥ 3 roky.
Tento rozdíl se kumuluje. Daň, kterou každý rok zaplatíš u distribučního ETF, je o cca 30 % nižší jistinou, která pracuje v dalších letech.
Jak ji použít krok za krokem
- Otevři /etf/nastroje/akum-vs-distrib/.
- Zadej jednorázový vklad (např. 100 000 Kč).
- Zadej měsíční vklad (např. 5 000 Kč).
- Nastav hrubý roční výnos — výchozí 7 % pro globální akciový trh.
- Nastav dividend yield fondu — najdeš v KID. Pro MSCI World cca 1,8 %, pro S&P 500 cca 1,5 %, pro dividendové ETF 3–5 %.
- Daňová sazba na dividendu — v ČR výchozí 15 %.
- Nastav horizont — typicky 20–30 let v akumulační fázi.
- Přečti výsledek — dvě křivky a finální rozdíl v Kč.
Vstupy a co znamenají
| Vstup | Co to znamená | Typické hodnoty |
|---|---|---|
| Jednorázový vklad | Start kapitál | 0–500 000 Kč |
| Měsíční vklad | Pravidelné DCA | 2 000–20 000 Kč |
| Hrubý výnos | Včetně dividendy | 6–8 % |
| Dividend yield | Část výnosu vyplacená dividendou | 1,5–5 % |
| Daňová sazba | Srážková daň z dividendy | 15 % (ČR default) |
| Horizont | Délka držení | 10–40 let |
Co výsledek znamená?
Rozdíl mezi akumulačním a distribučním portfoliem je daňový dopad reinvestování dividendy. Pokud rozdíl vyjde záporný proti distribuci, znamená to, že v tvém scénáři distribuce paradoxně vyhrává — typicky když daň z dividendy zadáš jako 0 % (osvobození).
Tři moduly výsledku:
- Konečná hodnota obou portfolií v Kč.
- Kumulativní zaplacená daň z dividend u distribučního fondu (částka, kterou jsi za N let odvedl/a státu).
- Rozdíl — peníze, které “stratíš” volbou distribuční varianty (pokud je distribuce horší).
Praktický příklad
Tomáš modeluje 25 let DCA do MSCI World ETF:
- Jednorázový vklad: 50 000 Kč.
- Měsíční vklad: 5 000 Kč.
- Hrubý výnos: 7 % (z toho 1,8 % dividend yield).
- Daň z dividendy: 15 %.
- Horizont: 25 let.
Výsledek (orientačně):
- Akumulační ETF: ~3 850 000 Kč (po prodeji s časovým testem osvobozeno).
- Distribuční ETF: ~3 720 000 Kč (po každoroční srážce 15 % z dividendy a reinvestici čisté části).
- Rozdíl: ~130 000 Kč ve prospěch akumulace.
Pokud by Tomáš vybíral mezi dvěma jinak srovnatelnými fondy (stejný index, stejný domicil Irsko, podobné TER), akumulace je v jeho případě jasně výhodnější.
Časté omyly
- “Distribuce je lepší, dostávám peníze.” Není to peníze “navíc” — fond vyplácí to, co by jinak reinvestoval. Distribuční vyplatí dividendu ze stejného balíku, jen ji “natáhne” přes tvůj účet a strhne daň.
- “Časový test 3 roky neplatí pro ETF.” Platí, pokud fond drží fyzická osoba jako kapitálový majetek. Ověř aktuální stav u Finanční správy.
- “Daň 15 % je málo, není to relevantní.” Na 20–30 let to nasčítá desítky až stovky tisíc Kč díky složenému efektu chybějící jistiny.
- “Vyberu si distribuční, abych mohl/a dividendu reinvestovat ručně.” Daňově je to horší — daň ti banka/broker strhne dřív, než ji stihneš reinvestovat.
Co dál?
- Hluboký kontext rozdílu: Akumulační vs distribuční ETF.
- Pokročilá analýza s realistickými scénáři: Akumulační vs distribuční ETF — pokročile.
- Pojmy: akumulační ETF, distribuční ETF, časový test.
- Když budeš ETF prodávat dřív než 3 roky, použij kalkulačku časového testu.
Otevřít kalkulačku akum vs distrib →
Časté dotazy
Pro koho se hodí distribuční ETF v ČR?
Pro investora, který potřebuje pravidelný cashflow (renta v důchodu, financování fixních výdajů) nebo kdo už dividendy efektivně zdaňuje nízkou sazbou (např. malé částky pod ročním osvobozením). Pro většinu pracujících v akumulační fázi je akumulační ETF daňově efektivnější — dividenda se reinvestuje uvnitř fondu bez okamžité srážky a zisk z prodeje je po 3 letech držení osvobozen.
Co je daňová past distribučního ETF v ČR?
Dividenda u distribučního ETF je v ČR zdaněna v roce výplaty (15 % srážkovou daní nebo dle země domicilu fondu) — i když ji reinvestuješ ručně. U akumulačního ETF k tomuto zdanění nedochází, fond dividendu reinvestuje interně. Na dlouhém horizontu to znamená výrazně menší jistinu, na které pracuje složený úrok.
Jaký dividend yield zadat?
Pro globální akciový index (MSCI World, S&P 500) bývá 1,5–2,5 %. Pro dividendové ETF (Vanguard High Dividend Yield, iShares STOXX Global Select Dividend) typicky 3–5 %. Konkrétní hodnotu najdeš v KID nebo factsheetu fondu — vždy aktuální, ne historickou.
Co kalkulačka neřeší?
Neřeší automaticky časový test 3 let (osvobození prodeje po 3 letech držení), [hodnotový limit 100 000 Kč/rok](/dane/pojmy/hodnotovy-limit-100k/), individuální daňový status (rezident vs nerezident) ani srážku v zemi domicilu fondu (Irsko 15 %, Lucembursko 0 %). Výsledek je modelový, ne daňová rada.
Zdroje
- Finanční správa ČR — daň z příjmů FOfinancnisprava.cz
- iShares — Distribučně vs akumulační ETF (KID)ishares.com
Jan Pospíšil
Zakladatel Finzi · investor
Jan investuje přes patnáct let a postupně si prošel většinou přístupů — od day tradingu přes akcie a fondy až po dlouhodobé pasivní investování do ETF a DIP. Na Finzi tuto zkušenost převádí do nástrojů a obsahu počítaných podle českých pravidel.