Benchmark je referenční index nebo ukazatel, vůči němuž poměřujeme, zda fond, portfolio nebo správce překonali „průměr trhu”. Bez benchmarku nevíme, zda výnos 8 % je dobrý výsledek, nebo podprůměr.
Proč benchmark závisí na pasivním investování
Myšlenka benchmarku je úzce svázána s pasivním přístupem: pokud aktivní správce long-době benchmark nepřekonává, ztrácí smysl platit vyšší TER. Rozsáhlé studie (SPIVA) opakovaně ukazují, že většina aktivních fondů za svým benchmarkem po nákladech zaostává. Proto dnes mnoho retailových investorů sází na ETF, která benchmark věrně kopírují za minimální poplatek.
Jak vybrat správný benchmark
Benchmark musí odpovídat investičnímu univerzu fondu — globální akciový fond se poměřuje s MSCI World, nikoli s lokálním indexem. Záměna benchmarku je častou marketingovou chybou: fond vypadá lépe, než ve skutečnosti je. Investor by měl vždy ověřit, jaký benchmark fond uvádí v klíčovém informačním dokumentu (KID). Viz také pilíř ETF a pojmy volatilita, drawdown.