Core-satellite je investiční strategie, podle které se portfolio rozdělí na dvě části: „core” (jádro) tvoří většinu kapitálu (typicky 70–90 %) v pasivních široce diverzifikovaných ETF, zatímco „satellites” (satelity) jsou menší aktivní nebo tematické pozice (zpravidla 5–15 % na jeden satelit). Cílem je zachovat tržní výnos a nízké náklady jádra a zároveň mít prostor pro cílené vyšší riziko. Konkrétní příklady poměrů a satelitů rozebírá článek Core-satellite strategie portfolia.

Stručně

  • Jádro = pasivní, široké, levné (typicky globální akciový ETF + dluhopisová složka).
  • Satelity = sektorové, faktorové, regionální nebo tematické pozice.
  • Doporučovaný poměr je orientační — žádný „správný” core/satellite poměr neexistuje.
  • Strategie nemá zaručit vyšší výnos, ale udržet investora v plánu při ochotě podstupovat aktivní rozhodnutí.

Co to je

Core-satellite vzniklo jako kompromis mezi čistě pasivním a čistě aktivním investováním. Investor, který by chtěl reagovat na trh, ale zároveň si je vědom, že aktivní investování statisticky podléhá nákladům a behaviorálním chybám, oddělí část portfolia stranou. Jádro „neřeší” — jen pravidelně přidává a rebalancuje. Satelity mohou být sektorové ETF, faktorové (momentum) nebo regionální nadvážení.

V Česku

V českém prostředí dává smysl jádrem typu globální akciový ETF (např. světový index) + dluhopisová složka, satelity pak Česko/EU sektory, dividendové ETF nebo komoditní expozice. Pro daňovou efektivitu je vhodné satelity rotovat v rámci časového testu — častý prodej znamená možnou ztrátu osvobození.

Nezaměňovat s

Core-satellite ≠ risk-parity portfolio. Risk-parity rozděluje váhy podle příspěvku k riziku; core-satellite rozděluje podle role (jádro vs. taktický doplněk).

Core-satellite ≠ rebalancování. Strategie definuje strukturu, ne frekvenci úprav — rebalancování je samostatné rozhodnutí.

Kde to využiješ

Upozornění (YMYL): Konkrétní poměr jádra a satelitů a výběr nástrojů konzultujte s licencovaným investičním poradcem; tento text není investičním doporučením.