Commodity ETF je společné označení pro fondy, které nabízejí investorovi expozici na ceny komodit. V evropské UCITS regulaci ovšem klasický ETF nesmí držet jednu komoditu fyzicky (diverzifikační pravidlo), proto se pro drahé kovy používá samostatná kategorie ETC. V praxi se commodity expozice řeší třemi cestami a každá má jinou strukturu.
Stručně
- Futures-based commodity ETF — drží futures kontrakty na koš komodit; ovlivňuje je roll yield a stav křivky (contango/backwardation).
- Fyzicky kryté ETC — typicky na zlato, stříbro, platinu; podkladem je drahý kov v trezoru (např. WisdomTree Physical Gold).
- Equity commodity ETF — drží akcie těžařských a zpracovatelských firem (např. iShares MSCI Global Gold Miners) — vystaveno tržnímu i provoznímu riziku firem.
- Daňový režim ETC se v ČR řeší individuálně — některé fungují jako dluhový instrument, ne jako CP s časovým testem; vždy ověřit u daňového poradce.
Co to je
Futures-based ETF nedrží fyzickou komoditu — drží termínové kontrakty, které průběžně roluje. Při rolování může vznikat dodatečný náklad (contango) nebo přínos (backwardation). Fyzicky kryté ETC sleduje spotovou cenu kovu skoro 1:1 (mínus poplatky). Equity ETF na těžaře má korelaci s komoditou jen nepřímou — chová se víc jako akciový fond s pákou na komoditní cyklus.
V Česku
Pro českého investora je nejčastější volbou ETC na zlato (zajištění proti inflaci) nebo widely diversified komoditní koš (Invesco Bloomberg Commodity). Daňový režim některých ETC se může lišit od běžných ETF — některé regulátoři chápou jako dluhový závazek emitenta, kde se časový test podle § 4 ZDP neuplatní. Před nákupem doporučujeme ověřit konkrétní strukturu produktu.
Příklad fyzicky krytého ETC na zlato dostupného u českých brokerů:
| Ticker | Fond | ISIN | TER | Typ | Domicil |
|---|---|---|---|---|---|
SGLN | iShares Physical Gold ETC | IE00B4ND3602 | 0,12 % | akumulační | IE |
Ilustrativní příklady známých UCITS fondů pro orientaci, nejde o doporučení. TER je orientační k 2026-05; aktuální hodnotu vždy ověřte v KID fondu.
Pokud zvažujete commodity expozici jako doplněk k jádru z širokých ETF, projděte si nejdřív kritéria v článku Jak vybrat ETF — u komodit přibývá navíc rozhodnutí o struktuře produktu (ETF vs ETC) a daňovém režimu.
Nezaměňovat s
- ETF na nemovitosti (REIT ETF) — drží akcie REITů, ne fyzické komodity.
- Hedge fond s komoditní strategií — aktivní řízení, vyšší poplatky, omezená dostupnost retailu.
Kde to využiješ
Upozornění (YMYL): Daňový režim ETC v ČR závisí na konkrétní právní struktuře produktu — KID a prospekt ETC obsahují informaci, zda jde o „debt security” nebo „equity-like”. Před daňovým zpracováním konzultujte daňového poradce.