Domů ETF Nástroje Aktualizováno 10. 6. 2026

Akumulační vs distribuční ETF — daňové srovnání

Spočítejte, kolik vám uteče srážkovou daní z dividend, když si vyberete distribuční ETF místo akumulačního. Po 3 letech držby je kap. zisk osvobozen — ale daň z dividend zpět nedostanete.

Zadání

Jednorázový vklad100 000 KčKolik investujete na začátku.

Doba držení20 letPro >3 roky je kap. zisk osvobozen.

Celkový výnos p.a.7 %Cena + dividenda dohromady.

Z toho dividendový výnos2 %SP500 ~1,3 %, FTSE All-World ~2 %, high-div ~4 %.

Srážková daň z dividendy15 %CZ rezident: 15 % (US: 15 % s formulářem W-8BEN, jinak 30 %).

Akumulační vyhraje o

+15 tis. Kč

Stejný vklad, stejný hrubý výnos. Akumulační ETF reinvestuje dividendu před zdaněním — distribuční až po srážce 15 %.

Akumulační ETF387 tis. Kč

Distribuční ETF372 tis. Kč

Vloženo100 000 Kč

Cenový výnos (r − d)5 % p.a.

Akumulační ETF — FV386 968 Kč

Distribuční ETF — FV (po srážkách)371 711 Kč

Daň z dividend celkem12 614 Kč

Rozdíl (akum − distrib)15 258 Kč

Proč to funguje: Akumulační ETF reinvestuje dividendy uvnitř fondu, takže vy sami žádnou srážku na své úrovni neřešíte a nevzniká „mezera" v compoundingu. Uvnitř fondu se ale z dividend amerických akcií obvykle srazí zhruba 15 % (na úrovni fondu), o které je reálný výnos akumulačního ETF snížen. Distribuční ETF vám dividendu pošle na účet, broker srazí 15 % a teprve čistou částku můžete reinvestovat. Po 3 letech držby je kapitálový zisk osvobozen u obou — ale zdaněné dividendy už zpátky nedostanete. Viz Test 3 let.

Co dál s výsledkem

Akumulační i distribuční ETF koupíte u běžných brokerů; vyberte podle poplatků.

XTB4,5 / 5

Portu4,3 / 5

Patria Finance4,1 / 5

Porovnat všechny brokery →

Označené odkazy jsou partnerské; z uzavřené smlouvy máme provizi (jak vyděláváme); na pořadí ani závěry našich srovnání to nemá vliv.

Jak to počítáme

Stejný vklad, stejný výnos — ale srážková daň ukrojí z compoundingu distribuční varianty.

Akumulační ETF

Dividendy se reinvestují uvnitř fondu — žádná srážková daň. Po 3 letech držby je kapitálový zisk osvobozen.

FV = P · (1 + r)ᴺ

Distribuční ETF

Cena roste o (r − d). Dividenda d % se každý rok zdaní srážkou (15 % pro CZ rezidenta), čistou část reinvestujeme. Kapitálový zisk po 3 letech osvobozen.

V_{t+1} = V_t · (1 + r − d) + V_t · d · (1 − τ)

Proč rozdíl roste s časem

Zdaněná dividenda už neúčastí se „složeného úročení" v plné výši. Mezera mezi akum a distrib se s lety prohlubuje — efekt zaplaceného poplatku navíc.

Časté dotazy

Je výhodnější akumulační, nebo distribuční ETF z daňového hlediska?

Pro českého rezidenta je dlouhodobě obvykle výhodnější akumulační ETF: dividendy se reinvestují uvnitř fondu bez srážkové daně, zatímco u distribučního ETF se vyplacená dividenda každý rok zdaní (orientačně 15 % pro CZ rezidenta) a o tuto část se snižuje složené úročení.

Proč rozdíl mezi akumulačním a distribučním ETF roste s časem?

Zdaněná dividenda se už nereinvestuje v plné výši, takže se neúčastní složeného úročení naplno. Tento každoroční „únik" se v čase nasčítává a mezera mezi akumulační a distribuční variantou se proto s lety prohlubuje.

Jakou sazbu srážkové daně z dividend kalkulačka používá?

Počítá s 15 % z hrubé dividendy pro českého rezidenta. Pozor: u amerických ETF bez podepsaného formuláře W-8BEN je sazba 30 %. Údaje jsou orientační k roku 2026, ověřte si je.

Platí osvobození po 3 letech držby u obou variant?

Ano. Po 3 letech držby je kapitálový zisk z prodeje osvobozen u akumulačního i distribučního ETF — v modelu se to projeví nastavením daně z prodeje na nulu. Už zaplacenou srážkovou daň z dividend ale zpět nedostanete.

S jakými předpoklady kalkulačka počítá?

Předpokládá konstantní roční výnos i konstantní dividendovou výplatu a roční diskretizaci (reálné dividendy bývají čtvrtletní či měsíční, drobné rozdíly v rámci roku zanedbává). Není to investiční doporučení.