Position sizing je rozhodovací proces, kterým investor nebo trader určuje, kolik kapitálu vloží do jedné konkrétní pozice. Cílem není maximalizovat výnos z jedné sázky, ale řídit riziko: omezit ztrátu z jakékoli jednotlivé pozice na úroveň, kterou portfolio bez problémů ustojí.

Stručně

  • Position sizing = velikost pozice jako podíl portfolia, ne náhodná částka.
  • Klasické pravidlo aktivního traderu: riskovat 1–2 % kapitálu na obchod (od vstupu po stop-loss).
  • Pasivní investor počítá spíš s váhou pozice na celém portfoliu (např. ne víc než 5 % v jedné akcii).
  • Dobré position sizing přežije sérii ztrát — špatné může vyhladit portfolio pár chybnými obchody.

Co to je

Position sizing odpovídá na otázku „kolik koupit”, ne „co koupit”. Existují dva hlavní přístupy:

1. Risk-based sizing (rizikově řízené)

  • Definujte maximální ztrátu na obchod jako procento kapitálu (např. 1 %).
  • Stanovte cenu vstupu a stop-loss.
  • Velikost pozice = (kapitál × % rizika) ÷ (vstupní cena − stop-loss cena).
  • Příklad: 1 000 000 Kč kapitál, 1 % riziko = 10 000 Kč max ztráta; vstup 500 Kč, stop 450 Kč = 50 Kč na akcii; velikost = 10 000 ÷ 50 = 200 akcií.

2. Allocation-based sizing (alokační)

  • Stanovte cílovou váhu pozice v portfoliu (např. 5 % na jednu akcii, 20 % na sektorové ETF).
  • Vhodné pro dlouhodobé pasivní investory bez stop-lossů.
  • Kombinujte s rebalancingem — když pozice přeroste cílovou váhu, ořezat.

V Česku

Pro českého retailového investora je position sizing relevantní hlavně ve třech situacích:

  • Single-stock pozice vedle ETF jádra — pravidlo „ne víc než 5 % portfolia v jedné akcii” omezí dopad selhání firmy.
  • DIP limit 48 000 Kč/rok — efektivně omezuje sizing v daňově zvýhodněných produktech, takže přebytek musí jít do běžného účtu.
  • Krypto pozice — vzhledem k volatilitě se doporučuje držet kryptoaktiva ve výrazné menšině portfolia (často <5–10 %), což je samo o sobě position sizing.

Nezaměňovat s

  • Asset allocation — rozdělení mezi třídy aktiv (akcie/dluhopisy/krypto), nikoli velikost jednotlivé pozice.
  • Rebalancing — proces vracení vah na cílovou alokaci; position sizing je počáteční rozhodnutí.
  • Stop-loss — pravidlo výstupu, vstup do vzorce sizing, ale ne sizing samotný.

Kde to využiješ