Beta koeficient (β) je statistický ukazatel, který vyjadřuje, jak silně se výnos jednotlivého aktiva — typicky akcie nebo ETF — pohybuje vůči celkovému trhu. Vyšší beta znamená vyšší citlivost na tržní pohyby a tím pádem vyšší systematické riziko.

Stručně

  • Beta = 1 znamená, že aktivum se v průměru pohybuje stejně jako referenční trh (např. index).
  • Beta > 1 značí aktivum citlivější než trh; beta < 1 méně citlivé; beta blízká nule značí malou tržní vazbu.
  • Měří pouze systematické (tržní) riziko — to, které nelze odstranit diverzifikací.
  • Je vstupem do modelu CAPM, kde násobí akciovou rizikovou prémii při odhadu očekávaného výnosu aktiva.

Co to je

Beta se počítá jako kovariance výnosu aktiva s výnosem trhu dělená rozptylem výnosu trhu. Z hlediska investora popisuje, o kolik procent se průměrně změní cena aktiva, pokud se trh pohne o jedno procento.

Beta sama o sobě nepopisuje celé riziko aktiva — zachycuje jen tu část pohybu, kterou lze přičíst trhu. Specifické (idiosynkratické) riziko jednotlivé firmy beta nezahrnuje; to lze řešit diverzifikací.

V Česku

Beta českých akcií se zpravidla měří vůči indexu PX nebo vůči širšímu evropskému indexu (např. STOXX 600). U globálních ETF dostupných českým investorům se beta typicky uvádí vůči MSCI World nebo S&P 500. Hodnoty beta najdete v karte fondu na stránkách emitenta nebo na finančních portálech — vždy ověřte, vůči jakému referenčnímu indexu je počítána.

Nezaměňovat s

  • Alpha koeficient — měří nadvýnos nad to, co by sama beta vysvětlila; beta vs alpha jsou dvě nezávislé části modelu CAPM.
  • Volatilita — měří celkové kolísání ceny, nejen tržní složku.
  • Sharpe ratio — měří výnos vůči celkovému riziku, ne vůči trhu (na rozdíl od bety).

Kde to využiješ