Stop-loss je podmíněný příkaz: pokud cena aktiva klesne na nebo pod zadanou hranici, broker automaticky prodá pozici za aktuální tržní cenu. Nástroj vznikl jako ochrana obchodníků před nekontrolovanými ztrátami, zvláště při pákovém obchodování.
Proč je stop-loss u ETF investora problematický
Dlouhodobý pasivní investor nakupující ETF kopírující světové indexy čelí pravidelným poklesům — ty jsou součástí normálního tržního cyklu, nikoli signálem strukturálního selhání. Stop-loss v takovém prostředí hrozí vykázáním z pozice právě v okamžiku přechodného propadu, přičemž investor propásne následné oživení. Papírová ztráta (viz volatilita a drawdown) se tak promění ve skutečnou, trvalou ztrátu.
Kdy stop-loss smysl dává
U krátkodobého nebo pákového obchodování na burze stop-loss plní legitimní funkci řízení rizika. Pro retailového investora s horizontem nad pět let je však pevná investiční strategie a diverzifikace účinnější ochranou než automatické prodeje. Přemýšlíte-li o stop-lossu u ETF, zvažte raději alokaci aktiv odpovídající vaší toleranci k riziku. Viz pilíř ETF.