Option Greeks jsou sada parciálních derivací ceny opce vůči klíčovým proměnným, ceně podkladu, času, volatilitě a úrokové sazbě. Pojmenování řeckými písmeny pochází z opční matematiky (Black-Scholes a navazující modely) a stalo se průmyslovým standardem pro popis rizika opčních pozic.
Stručně
- Delta (Δ), citlivost ceny opce na pohyb ceny podkladu o 1 jednotku. Rozsah: 0 až 1 pro call, −1 až 0 pro put.
- Gamma (Γ), citlivost delty na pohyb ceny podkladu. Nejvyšší u at-the-money opcí blízko expirace.
- Theta (Θ), pokles ceny opce v důsledku ubývání času (time decay). U koupené opce záporná, u psané kladná.
- Vega (ν), citlivost ceny opce na změnu implikované volatility o 1 procentní bod. Kladná u všech long opcí.
Co to je a jak fungují
Cena opce není konstantní, pohybuje se s každou změnou tržních podmínek. Greeks rozkládají tento pohyb na izolované komponenty, takže obchodník přesně ví, jak jeho pozice reaguje na konkrétní změny:
- Cena podkladu pohne se nahoru/dolů → delta a gamma.
- Plyne čas → theta. Zbývající časová hodnota každý den klesá, často nelineárně (zrychluje se blízko expirace).
- Tržní volatilita roste/klesá → vega. Vyšší implikovaná volatilita znamená dražší opce.
- Úrokové sazby se mění → rho (méně sledovaná, ale relevantní u dlouhých expirací).
Pro portfolio opcí se Greeks sčítají, celkový risk profil se získá agregací přes pozice.
V Česku
Pro českého retailového investora jsou opce dostupné typicky přes mezinárodní brokery (Interactive Brokers, Saxo, LYNX). Český retail je obchoduje zřídka, vyžaduje to vyšší znalost trhu a aktivní řízení pozice.
Daňové dopady, výnos z opcí spadá pod paragraf 10 zákona o dani z příjmů (ostatní příjmy) a může mít odlišný režim než klasický prodej cenného papíru. Konkrétní situaci vždy ověřte u daňového poradce.
V kontextu pasivního retailového portfolia (ETF, MMF, spořicí účty) jsou Greeks bez praktického využití, slouží primárně aktivním obchodníkům s deriváty.
Nezaměňovat s
| Pojem | Co to je |
|---|---|
| Greeks | Citlivosti ceny opce na různé proměnné |
| Implikovaná volatilita | Vstup do oceňovacího modelu, Greeks jsou výstup |
| Beta | Citlivost akcie na trh, ne na opční cenu |
| Duration | Citlivost ceny dluhopisu na úrokovou sazbu (analogie ke Greeks v dluhopisovém světě) |
Kde to využiješ
→ Opce call vs put, základní opční pojmy → Option Delta, první a nejsledovanější Greek do detailu → Opce pro začátečníka, co vědět, praktický úvod → Volatilita · Historická volatilita, vstupy do vega úvah → Rizikový profil, opce nejsou pro nezkušené investory → Téma Investice
Tento text je edukativní a nepředstavuje investiční doporučení. Opční obchodování je vysoce rizikové a vyžaduje pokročilé znalosti, konzultujte se zkušeným poradcem.