Opce jsou deriváty, které kupujícímu (holder) dávají právo, ne povinnost uskutečnit obchod s podkladovým aktivem za předem dohodnutou cenu (strike) do data expirace. Call opce = právo koupit, put opce = právo prodat. Za toto právo platí kupující protistraně (writer) opční prémii — ta je zároveň jeho maximální možnou ztrátou.

Stručně

  • Call kupuje ten, kdo věří v růst podkladu; put ten, kdo se chce zajistit proti pádu (nebo sází na pokles).
  • Maximální ztráta kupujícího je zaplacená prémie; potenciální zisk u call je teoreticky neomezený, u put je omezený na strike mínus prémie.
  • Writer (prodejce) opce dostává prémii, ale nese (často neomezené) riziko.
  • Opce v Česku obchodují institucionální investoři, někteří brokeři nabízejí přístup pro retail (Interactive Brokers, Tastytrade aj.).

Co to je

Call dává právo koupit podkladové aktivum (akcii, ETF, index, komoditu) za strike cenu. Pokud cena podkladu vystoupí výrazně nad strike, kupující opci uplatní a získá rozdíl mínus prémie. Put dává právo prodat za strike — když cena padne hluboko pod strike, kupující vydělá. Existují evropské opce (uplatnění jen v den expirace) a americké (kdykoli do expirace). Cena opce se odvíjí od vzdálenosti strike vs aktuální cena, doby do expirace a volatility podkladu (Black-Scholes model).

V Česku

  • Pražská burza opce nemá; retail přistupuje přes zahraniční brokery s opčním modulem.
  • Daňový režim: zisk z opcí je u FO ostatní příjem (§10); časový test se na opce nevztahuje. Ověřte u daňového poradce.
  • KID dokument je u retailových opčních produktů povinný; struktura rizik bývá kategorie 6–7 ze 7.
  • Pro většinu pasivních ETF investorů jsou opce nadbytečné — typicky se využívají pro hedging portfolia nebo pokrytý call (covered call).

Nezaměňovat s

Opce ≠ futures. Futures kupujícího zavazují k vypořádání, opce dávají jen právo. Call ≠ akcie — call opce má pákový efekt a v čase ztrácí hodnotu (theta decay).

Kde to využiješ

Upozornění (YMYL): Opce jsou rizikové deriváty s pákovým efektem. Mohou znamenat ztrátu vyšší než počáteční vklad (zejména pro writery). Před obchodováním si přečtěte KID a konzultujte s licencovaným investičním poradcem.