Investiční horizont vyjadřuje, za jak dlouho budete potřebovat investované peníze zpět. Je to jeden z prvních údajů, které robo-advisor zjišťuje v úvodním dotazníku, protože přímo určuje doporučený podíl akcií v model portfoliu.

Stručně

  • Kratší horizont (do 3 let) → konzervativní mix (dluhopisy, peněžní trh).
  • Střednědobý horizont (3–7 let) → vyvážený mix (akcie + dluhopisy).
  • Dlouhý horizont (10+ let) → agresivnější mix (převaha akcií).
  • V Česku: 3 roky = minimální hranice pro daňové osvobození zisku z prodeje, ale ne finanční „bezpečná vzdálenost”.

Proč horizont rozhoduje více než výběr titulů

Krátkodobý investor nesmí čekat na zotavení po propadu. Pokud potřebuje peníze za rok a trh klesne o 30 %, musí prodat se ztrátou. Dlouhodobý investor může propad přečkat — historicky se globální akciové trhy vždy zotavily (byť délka zotavení se liší a minulá výkonnost nezaručuje budoucí výsledky).

Jak horizont ovlivňuje složení portfolia

Do 3 let: převaha dluhopisů a peněžního trhu, minimální podíl akcií. Cílem je ochrana jistiny, ne maximalizace výnosu.

3–7 let: vyvážené portfolio (typicky 40–60 % akcie). Akciová část zvyšuje potenciální výnos, dluhopisová tlumí volatilitu.

10 a více let: výrazná převaha akcií (80–100 %). Historické propady jsou na tak dlouhém horizontu absorbovatelné a akcie statisticky překonávají konzervativní instrumenty.

U krátkého horizontu navíc hrozí sekvenční riziko — propad těsně před výběrem nestihnete vysedět, a proto se akciová složka tlumí dluhopisy a hotovostí.

Robo-advisor toto nastavení průběžně upravuje automaticky, jak se horizont zkracuje — tzv. glide path. Produkt, kde horizont rovnou určuje výběr cílového roku, je target-date fond (TDF).

V Česku: časový test a investiční horizont

Pro daňové zvýhodnění platí časový test — při prodeji cenných papírů po více než 3 letech od pořízení je zisk od daně z příjmů fyzických osob osvobozen.

Samotný investiční horizont je ale širší pojem: 3 roky jsou daňová hranice, nikoliv finanční „bezpečná vzdálenost”. Akciové portfolio s horizontem 3–5 let stále nese reálné riziko ztráty v případě propadu. Pro akciové portfolio s podílem 70 % a více se zpravidla doporučuje horizont minimálně 7–10 let.

Přímé provázání na DIP: Dlouhodobý investiční produkt (DIP) vyžaduje z definice dlouhodobý horizont (do zákonného věku) jako podmínku daňového odpočtu.

Kde to využiješ