Target-date fond (zkráceně TDF, česky cílový fond nebo fond životního cyklu; v anglicky psaných materiálech též lifecycle fund, age-based fund nebo dynamic-risk fund) je kolektivní investiční nástroj, který v sobě kombinuje akcie, dluhopisy a další třídy aktiv a sám si v čase upravuje alokaci podle předem definované křivky — glide path. Investor vybírá jediný fond podle roku, kdy plánuje peníze čerpat.

Stručně

  • V názvu je cílový rok (např. „TDF 2055”) — odpovídá očekávanému roku odchodu do důchodu.
  • V mládí horizontu drží převážně akcie, blíže k cíli se posouvá do dluhopisů a peněžního trhu.
  • Pro investora je to „all-in-one” řešení bez nutnosti vlastního rebalancování.
  • V USA jde o defaultní volbu v 401(k) plánech; v ČR jsou TDF dostupné spíše přes zahraniční brokery.

Co to je

TDF je aktivně i pasivně řízený fond, v němž správce drží mnoho podkladových fondů (často vlastních indexových). Glide path je popsaná v dokumentu KID/prospektu. Po dosažení cílového roku fond zpravidla pokračuje s nejnižší rizikovou alokací, případně se sloučí s defenzivním „income” fondem.

Příklad posunu alokace v čase (ilustrativní): fond „TDF 2055” dnes drží orientačně ~85 % akcií, k cílovému roku 2055 se postupně přesune zhruba na ~40 % akcií a zbytek do dluhopisů a peněžního trhu. Konkrétní křivka se u jednotlivých správců liší — vždy ověřte v KID daného fondu.

V Česku

  • České retailové fondy s ekvivalentní strukturou jsou vzácné; podobnou logiku nabízí životní cyklus u některých penzijních společností.
  • Při nákupu zahraničního TDF přes brokera ověřte domicil fondu — irský domicil bývá daňově příznivější než americký.
  • Pozor na časový test: TDF je cenný papír jako každý jiný — držba nad 3 roky zpravidla osvobozuje příjem z prodeje.

Nezaměňovat s

  • Hedge fond — aktivní strategie pro kvalifikované investory, nikoli all-in-one řešení.
  • Lifecycle fond — synonymum pro TDF používané hlavně v UK a kontinentální Evropě.

Kde to využiješ

Upozornění (YMYL): Vhodnost TDF závisí na individuálním daňovém režimu, poplatkové struktuře konkrétního fondu a likviditních potřebách. Text není investiční doporučení; před nákupem si přečtěte KID a zvažte poradenství.