Složené úročení popisuje růst, kdy se výnosy (úroky, kupóny, dividendy nebo kapitálové zisky) průběžně přidávají k jistině a v následujícím období generují další výnos. Na rozdíl od jednoduchého úročení nepočítá vždy jen z původní vložené částky — báze se s časem zvětšuje.

Stručně

  • Hlavní motor dlouhodobého růstu portfolia je obvykle reinvestice — nikoli časování trhu.
  • Akumulační ETF reinvestují dividendy automaticky, bez daňové události v daném roce.
  • U distribučních ETF si reinvestici řídíš sám a dividendy zdaníš v roce výplaty.
  • Inflace efekt složeného úročení zpravidla snižuje — sleduj reálný (po-inflační) výnos.

Co to je

Vzorec budoucí hodnoty s ročním úročením: FV = PV × (1 + r)^n, kde PV je vstupní jistina, r roční výnos a n počet období. Délka období (n) má obvykle větší dopad než výška r — proto je u dlouhodobých strategií klíčem začít brzy.

U pravidelného investování (DCA) se každý vklad úročí jen za zbytek horizontu, takže celkový efekt závisí na cash-flow profilu, ne jen na anualizovaném výnosu (CAGR).

V Česku

Pro českého rezidenta hraje roli, jakým způsobem je výnos zdaněn:

  • Akumulační ETF — dividenda se v rámci fondu reinvestuje a daň fyzické osobě v ČR z této průběžné reinvestice typicky neplyne. Zdanění zpravidla přichází až při prodeji (časový test).
  • Distribuční ETF — dividenda je u rezidenta příjmem z kapitálového majetku v roce výplaty, srážka u zdroje ji obvykle nezbavuje povinnosti přiznat ji v ČR.
  • DIP — pravidla DIP mohou zvýhodnit dlouhodobé spoření na stáří; konkrétní limity ověř podle aktuálního roku.

Nezaměňovat s

  • Jednoduchým úročením — počítá výnos jen z původní jistiny.
  • CAGR — anualizovaná míra růstu, popisuje výsledek, ne mechanismus.
  • Reinvestičním rizikem — riziko, že budoucí výnos bude nižší (nezpochybňuje princip, jen vstupní r).

Kde to využiješ

Upozornění (YMYL): Modelové výpočty složeného úročení nejsou predikcí. Skutečný výnos kolísá, daňový režim se může měnit. Tento text není investiční ani daňové poradenství — pro vlastní rozhodování konzultuj licencovaného poradce.