NASDAQ-100 vs. S&P 500 ETF v roce 2026: kdy zvolit který

NASDAQ-100 a S&P 500 ETF se liší primárně sektorovou strukturou — NASDAQ-100 obsahuje 100 největších nefinančních firem na burze NASDAQ s vysokou vahou IT, S&P 500 pak 500 large-cap firem napříč všemi sektory amerického trhu. V roce 2026 jsou ale oba indexy silně tažené stejnou hrstkou mega-cap technologických firem, takže rozdíl mezi nimi není zdaleka tak velký, jak by mohly napovídat sektorové popisky.

Co přesně oba indexy pokrývají?

Top firmy obou indexů se v roce 2026 z velké části překrývají (Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla, Broadcom). Liší se ale jejich relativní váha — v NASDAQ-100 tvoří top 10 firem typicky nad 45 % indexu, u S&P 500 zhruba 30 %.

Pro orientaci v nákladech poslouží následující ilustrativní příklady známých UCITS fondů na oba indexy (nejde o doporučení):

Vidíte typický vzorec: TER NASDAQ-100 ETF bývá o něco vyšší než u nejlevnějších S&P 500 fondů, rozdíl je ale v desetinách procenta ročně. Konkrétní fondy, jejich daňovou efektivitu a brokery, kde je pořídit, srovnává money page nejlepší ETF na S&P 500 a svět.

Co znamená sektorová koncentrace NASDAQ-100?

NASDAQ-100 je z konstrukce orientovaný na technologie a růstové firmy — vylučuje finanční sektor a obsahuje jen firmy listované na NASDAQ. Pro investora to znamená dvě věci: vyšší koncentrační riziko v jednom sektoru a strukturálně vyšší volatilitu v obdobích, kdy technologický sektor podléhá přehodnocení valuací.

S&P 500 má sektorové rozložení širší — obsahuje banky, energetiku, zdravotnictví, spotřební zboží, průmysl a další sektory v plné šíři. To neznamená, že je “bezpečnější” — je také silně tažený technologiemi —, ale úder do jednoho sektoru má v S&P 500 menší relativní dopad.

Pokud chcete vědomě cílit tech expozici, dává smysl řešit ji spíš samostatnou pozicí (sektorové nebo tematické ETF) než zaměňovat širší index za užší. Sektorové fondy detailně rozebírá pojem sektorové ETF.

Jak velká byla volatilita a drawdowny historicky?

Vyšší koncentrace se projevuje hlubšími propady v krizích. Pro ilustraci (historická fakta, nikoli predikce): během splasknutí dot-com bubliny po roce 2000 ztratil NASDAQ-100 řádově kolem 80 % hodnoty, zatímco širší S&P 500 zhruba polovinu. V medvědím trhu roku 2022 klesl NASDAQ-100 přibližně o třetinu (kolem −33 %), S&P 500 o citelně méně. Roční volatilita (kolísavost) NASDAQ-100 bývá strukturálně o několik procentních bodů vyšší než u S&P 500. Tato čísla nic neříkají o budoucnu — slouží jen jako rámec, jak velký rozdíl v hloubce propadů historicky vznikal z vyšší sektorové koncentrace.

Co když mi vadí koncentrace v top firmách?

Odpovědí na vysokou váhu hrstky mega-cap firem nemusí být přechod na užší nebo širší index, ale equal-weight varianta. Equal-weight ETF (například na S&P 500 nebo NASDAQ-100) dávají všem firmám v indexu zhruba stejnou váhu místo vážení tržní kapitalizací, čímž snižují závislost na několika největších titulech — za cenu jiného sektorového profilu a obvykle vyššího TER. Stejnou logiku rozebírá z pohledu geografie i článek World vs. S&P 500 ETF.

Kdy zvolit NASDAQ-100?

NASDAQ-100 ETF má smysl pro investora, který chce vědomě nadvážit americký tech sektor a růstové firmy — typicky jako doplněk k širšímu World nebo S&P 500 fondu, ne jako jediný akciový nástroj v portfoliu. V této roli funguje jako “tilt” směrem k technologiím s nižším TER a vyšší likviditou než tematické tech ETF.

Praktické výhody:

• Likvidita. Největší NASDAQ-100 ETF mají velmi úzké spready.
• Čistá expozice na large-cap tech a růstové firmy. Bez nutnosti vybírat jednotlivé akcie.
• Známý a transparentní benchmark. Sledování indexu je u nejlevnějších ETF velmi přesné.

Kompromisem je strukturálně vyšší volatilita a koncentrační riziko — historické drawdowny NASDAQ-100 byly v některých obdobích výrazně hlubší než u S&P 500.

Kdy stačí S&P 500?

S&P 500 ETF je vhodný pro investora, který chce jedinou pozicí pokrýt americký akciový trh bez vědomého sektorového biasu. Pro většinu dlouhodobých portfolií je S&P 500 (nebo lépe World) primárním stavebním kamenem, NASDAQ-100 spíš doplňkem.

Argumenty pro S&P 500:

• Nejlevnější TER. Tlak konkurence stlačil náklady na velmi nízké úrovně.
• Širší sektorové rozložení. Méně závislé na jednom sektoru.
• Nižší historická volatilita. Drawdowny obvykle mělčí než u NASDAQ-100.

Slabinou je 100% USA expozice — všechny argumenty proti home biasu vůči USA platí stejně jako u jiných ryze amerických indexů. Roli alternativ rozebírá článek World vs. S&P 500 ETF.

Dává smysl měnově zajištěná varianta?

Hedged (CZK/EUR zajištěná) třída fondu tlumí kolísání ceny vyvolané pohybem koruny vůči dolaru. Krátkodobě to znamená klidnější průběh v korunách, dlouhodobě ale platíte dvakrát: vyšším TER za samotné zajištění a úrokovým diferenciálem, o který se očekávaný výnos sníží. Detailní mechaniku rozebírá článek ETF, měna a kurzové riziko.

U technologicky zaměřeného akciového ETF je navíc kurzový pohyb obvykle malou položkou vedle kolísání samotných akcií, takže pro dlouhodobého investora z ČR zajištění zpravidla nevyplatí náklady, které s sebou nese.

Není to sázka na minulou výkonnost?

Vybírat index podle toho, co rostlo naposledy, znamená nakupovat draho zrovna ten sektor, který už zdražil. Vedení se historicky střídalo: po dot-com propadu trvalo NASDAQ-100 řadu let, než dohnal S&P 500, jindy ho zase o desítky procent předběhl. Tento článek proto vědomě nepřináší predikci, který index povede v roce 2026 a dál — taková předpověď není spolehlivě možná a u YMYL obsahu by byla nepřípustná.

Co můžete ovlivnit, jsou náklady, sektorová koncentrace, diverzifikace a dodržení vlastní strategie.

Upozornění (YMYL): Tento článek nepředstavuje investiční doporučení. Volba indexu a fondu závisí na celkové situaci investora — horizontu, toleranci k riziku, ostatních aktivech a daňových poměrech. Konkrétní rozhodnutí ideálně konzultujte s nezávislým investičním poradcem.

Často kladené otázky

Kam dál?

Přehled všech témat k ETF najdete na /etf/. Pro celkový postup výběru fondu navštivte jak vybrat ETF; roli geografické diverzifikace rozebírá World vs. S&P 500 ETF a mechaniku měny ETF, měna a kurzové riziko. Dopad váhy akciové složky na portfolio si můžete modelovat v nástroji ETF Compounder.

Jan Pospíšil

Zakladatel Finzi · investor

Jan investuje přes patnáct let a postupně si prošel většinou přístupů — od day tradingu přes akcie a fondy až po dlouhodobé pasivní investování do ETF a DIP. Na Finzi tuto zkušenost převádí do nástrojů a obsahu počítaných podle českých pravidel.

Více o autorovi →