Kurzové riziko vzniká tehdy, když investujete do aktiva denominovaného v jiné měně, než ve které žijete. Český investor nakupující globální ETF v eurech nebo dolarech podstupuje dvojí pohyb: výnos samotného fondu a zároveň pohyb kurzu CZK vůči dané měně. Pokud koruna posílí, přepočtený výnos klesne, i kdyby fond samotný rostl.
Kdy kurzové riziko hraje roli
U krátkodobých investic může být kurzový pohyb dominantní složkou výsledku. U dlouhodobého portfolia s horizontem mnoha let se výkyvy kurzu do značné míry vyrovnávají, a kurzové riziko tak ztrácí na závažnosti — ovšem nikdy úplně nevymizí.
Hedging jako odpověď
Někteří správci fondů nabízejí měnově zajištěné (hedgované) varianty ETF, které kurzové riziko eliminují pomocí derivátů. Zajištění však stojí peníze a snižuje TER. Pro dlouhodobého investora s přiměřenou diverzifikací hedging obvykle nepřináší dostatečnou protiváhu svým nákladům. Více na pilíři ETF.