Kurzové riziko vzniká tehdy, když investujete do aktiva denominovaného v jiné měně, než ve které žijete. Český investor nakupující globální ETF v eurech nebo dolarech podstupuje dvojí pohyb: výnos samotného fondu a zároveň pohyb kurzu CZK vůči dané měně. Pokud koruna posílí, přepočtený výnos klesne, i kdyby fond samotný rostl.
Kdy kurzové riziko hraje roli
U krátkodobých investic může být kurzový pohyb dominantní složkou výsledku. U dlouhodobého portfolia s horizontem mnoha let se výkyvy kurzu do značné míry vyrovnávají, a kurzové riziko tak ztrácí na závažnosti, ovšem nikdy úplně nevymizí.
Hedging jako odpověď
Někteří správci fondů nabízejí měnově zajištěné (hedgované) varianty ETF, které kurzové riziko eliminují pomocí derivátů. Zajištění však stojí peníze a snižuje TER. Pro dlouhodobého investora s přiměřenou diverzifikací hedging obvykle nepřináší dostatečnou protiváhu svým nákladům. Více na pilíři ETF.