ETF a podílový fond jsou oba nástroje kolektivního investování, sdružují prostředky mnoha investorů a nakupují aktiva společně. Liší se způsobem obchodování, náklady, správou a v některých aspektech i daňovým zacházením v ČR. Pokud zvažujete přechod na ETF, navazuje praktický postup výběru Jak vybrat ETF.

Stručně

  • ETF: burza, intradenní cena, pasivní kopírování indexu, TER typicky 0,05–0,30 %.
  • Podílový fond: jednou denně za NAV, často aktivní správa, TER typicky 0,5–2,0 %.
  • Daňový režim je pro fyzické osoby v ČR u obou nástrojů shodný (časový test, hodnotový limit).
  • Rozdíl v nákladech se při 20letém horizontu výrazně promítá do výsledného výnosu.

Hlavní rozdíly

VlastnostETFPodílový fond
ObchodováníBurza, intradenněJednou denně (NAV)
TERTypicky 0,05–0,30 %Typicky 0,5–2,0 %
SprávaVětšinou pasivní (indexová)Často aktivní
Minimální investiceCena 1 kusu (zlomky od 1 Kč u řady platforem)Dle fondu, běžně 500–5 000 Kč
Intradenní likviditaAnoNe
Vstupní poplatekZpravidla žádný (jen broker)Až 3–5 % u aktivních fondů

Co platí v Česku pro oba nástroje

Daňový režim je u ETF i podílových fondů shodný: příjem z prodeje podléhá časovému testu, při držení cenného papíru déle než 3 roky je příjem od daně z příjmů fyzických osob osvobozen. Roční hodnotový limit příjmů z prodeje (100 000 Kč) se rovněž vztahuje na oba nástroje.

Konkrétní daňové dopady jsou YMYL; ověřte aktuální výklad na webu Finanční správy ČR.

Proč na nákladech záleží: příklad

Ilustrativní výpočet při investici 500 000 Kč, horizontu 20 let a výnosu trhu 7 % ročně:

  • ETF s TER 0,20 %: finální hodnota cca 1 820 000 Kč
  • Aktivní fond s TER 1,50 %: finální hodnota cca 1 480 000 Kč

Rozdíl přes 340 000 Kč pouze vlivem nákladového rozdílu, bez ohledu na schopnost aktivního manažera trh překonat (což se statisticky daří méně než 20 % aktivních fondů v dlouhém horizontu).

Kdy zvolit ETF

Pasivní investoři preferující nízké náklady a přímou burzovní likviditu zpravidla sáhnou po ETF. Aktivně spravované podílové fondy mohou mít smysl při přístupu ke specifickým strategiím nebo trhům bez levné ETF alternativy, avšak je nutné porovnat dosažené výnosy po odečtení vyšších nákladů.

Časté omyly

  • „Podílový fond je bezpečnější“, obě struktury podléhají regulaci; bezpečnost závisí na regulátorovi, správci a typu aktiv, ne na formě.
  • „ETF lze koupit jen přes zahraniční brokery“, české banky (Fio, Česká spořitelna) i regulované platformy ETF nabízejí.
  • Nezaměňovat s robo-advisorem: robo-advisor zpravidla investuje do ETF, ale přidává správu, rebalancing a dotazník.

Kde to využiješ