Total return (celkový výnos) měří skutečné zhodnocení investice — zahrnuje nejen pohyb ceny aktiva, ale také veškeré dividendy a jiné výplaty, které byly průběžně reinvestovány. Pouhý cenový výnos (price return) tento efekt ignoruje a výsledek zkresluje.
Proč je total return správná metrika
Reinvestované dividendy tvoří historicky podstatnou část celkového výnosu akciových trhů. Srovnávat dva fondy jen podle cenového grafu je proto zavádějící — jeden může vyplácet dividendu, druhý ji akumulovat (viz ETF). Správné hodnocení vždy pracuje s total return indexem odpovídajícího benchmarku.
Total return a akumulační ETF
Akumulační varianta ETF reinvestuje dividendy automaticky — investor tak dosáhne total return bez nutnosti manuálně dividendy ukládat zpět. Distribuční varianta výnos vyplácí a je na investorovi, zda ho reinvestuje. Při porovnávání výkonnosti na burze vždy sledujte, zda graf zobrazuje total return nebo jen cenu. Viz také CAGR a pilíř ETF.