Martingale je money-management technika z herního prostředí 18. století, kterou někteří obchodníci aplikují i na finanční trhy: po každé ztrátě se velikost další pozice zdvojnásobí, takže jediná vítězná pozice pokryje veškeré dosavadní ztráty a přinese původně plánovaný zisk.

Stručně

  • Po ztrátě: zdvojnásob pozici. Po zisku: vrať se na výchozí velikost.
  • Teorie: jediný „win” pokryje všechny předchozí ztráty.
  • Praxe: vyžaduje teoreticky neomezený kapitál; broker brzy vynutí margin call.
  • Riziko ruiny roste exponenciálně se sérií ztrát.

Co to je

Při výchozí sázce 1 000 Kč a sérii pěti ztrát potřebuje investor mít volných 31 000 Kč pro šestou pozici (1 + 2 + 4 + 8 + 16 + 32 tisíc Kč). Pravděpodobnost dlouhé série ztrát na trzích je výrazně vyšší než u nezávislých her, protože pohyby trhů jsou autokorelované (trendy). Z dlouhodobého pohledu vede martingale na pákových instrumentech typicky k úplnému vyčerpání účtu.

V Česku

Strategie není u licencovaných českých brokerů zakázaná, ale ESMA pravidla omezují páku pro retail klienty (typicky 1:30 pro hlavní měnové páry, 1:5 pro akcie), čímž martingale na CFD znesnadňují. U regulérních ETF nákupů je martingale technicky nepoužitelný — žádná páka, žádný short.

Nezaměňovat s

  • DCA: pravidelná, fixní velikost vkladu — viz DCA.
  • Anti-martingale: opak — pozice se zdvojnásobuje po zisku, ne po ztrátě.
  • Rebalancing: návrat k cílové alokaci, ne k „dohánění” ztrát.

Kde to využiješ

Upozornění (YMYL): Martingale je pro retail investora obecně považován za vysoce rizikovou techniku, která může vést ke ztrátě celého kapitálu. Tento text není investiční doporučení.