Mean-reversion (návrat k průměru) je obchodní strategie založená na hypotéze, že ceny aktiv kolísají kolem nějaké rovnovážné hodnoty a po extrémních odchylkách se k ní zpravidla vracejí. Investor proto nakupuje při poklesech výrazně pod průměr a prodává při růstu nad průměr, typicky s technickými indikátory. Je to opak momentum strategie, která sází na pokračování trendu.

Stručně

  • Předpoklad: cena nad/pod průměrem se zpravidla vrací zpět k průměru.
  • Klíčové indikátory: klouzavý průměr (SMA, EMA), Bollinger Bands, RSI.
  • Funguje hlavně na range-bound aktivech; ve silných trendech selhává.
  • Opak momentum strategie, která sází na pokračování trendu.

Co to je

Investor sleduje odchylku ceny od dlouhodobého průměru (například 200denního). Pokud cena spadne výrazně pod průměr (například o více než 2 směrodatné odchylky), nakoupí; pokud vystoupá výrazně nad průměr, prodá nebo otevře krátkou pozici. Strategie předpokládá, že extrémy jsou dočasné a pravděpodobnost návratu je vyšší než pravděpodobnost dalšího odchýlení.

V Česku

Pro českého retail investora je čistá mean-reversion strategie typicky příliš aktivní — vyžaduje časté obchody, sleduje technické signály a generuje krátkodobé příjmy z prodeje. Tyto zpravidla nesplní časový test, a proto vstupují do daňového základu. Realisticky se s ní setkáte u kvantitativních fondů nebo u párového obchodování ETF (pair trading).

Nezaměňovat s

  • Buy-the-dip: intuitivní nákup po poklesu, bez kvantitativní definice průměru.
  • Value investing: návrat k vnitřní hodnotě firmy (fundamenty), ne k cenovému průměru.
  • DCA: pravidelný nákup bez ohledu na cenu — viz DCA.

Kde to využiješ

Upozornění (YMYL): Aktivní obchodní strategie nesou vyšší riziko a daňovou zátěž. Tento text nepředstavuje investiční doporučení; ověřte si u licencovaného poradce.