EPS (earnings per share, zisk na akcii) je ukazatel, který říká, kolik korun čistého zisku firmy připadá za sledované období na jednu emitovanou akcii. Vypočte se jako čistý zisk po zdanění a po preferenčních dividendách dělený váženým průměrným počtem akcií v oběhu. Je to základní stavební kámen valuace — jmenovatel poměru P/E.

Stručně

  • Vzorec: EPS = (čistý zisk – preferenční dividendy) / vážený průměr běžných akcií.
  • Basic EPS počítá s aktuálním počtem akcií; diluted EPS zahrnuje konverze, opce a warranty.
  • Růst EPS v čase je zpravidla silnější signál než absolutní hodnota.
  • Pozor na zpětné odkupy akcií — EPS roste i bez růstu zisku, pouze snížením jmenovatele.

Co to je

EPS odpovídá na otázku: „Kolik vydělala firma na každou akcii?” Vyšší EPS sám o sobě neznamená, že je akcie levná — vždy se posuzuje ve vztahu k ceně (přes P/E) a k růstové trajektorii (rok-na-rok růst EPS, „EPS growth”).

Firmy reportují EPS pololetně a ročně v rámci účetních závěrek dle IFRS nebo US GAAP. Diluted EPS bývá nižší než basic EPS, protože počítá s teoretickým rozředěním akcií (např. konvertibilní dluhopisy, zaměstnanecké opce).

V Česku

České veřejně obchodované firmy (ČEZ, Komerční banka, Erste Group, Moneta, Philip Morris ČR) povinně zveřejňují EPS v konsolidovaných výročních zprávách dle IFRS. Hodnota EPS se uvádí v korunách na akcii a najdete ji ve výkazu zisku a ztráty pod položkou „Zisk na akcii — základní” a „zředěný”. Aktuální čísla jsou v poslední výroční zprávě emitenta (sekce IR na firemním webu).

Nezaměňovat s

  • EPS ≠ dividenda na akcii — EPS je zisk; firma se může rozhodnout vyplatit část jako dividendu nebo reinvestovat. Poměr výplaty určuje dividend payout ratio.
  • Basic EPS ≠ diluted EPS — diluted bere v úvahu teoretické rozředění; konzervativnější pohled.
  • EPS ≠ cash flow per share — EPS je účetní zisk; provozní cash flow může být výrazně odlišný (odpisy, časové rozlišení).

Kde to využiješ