Pravidlo 4 % říká, že investor v penzi může ročně čerpat přibližně 4 % z hodnoty svého portfolia, aniž by ho (za předpokladů studie) za 30 let vyčerpal. Vzešlo z tzv. Trinity Study (1998), která analyzovala historické výnosy amerických akcií a dluhopisů v různých tržních podmínkách.
Jak pravidlo pracuje
Jde o zjednodušení: pokud máte portfolio v hodnotě 5 000 000 Kč, pravidlo naznačuje udržitelné čerpání přibližně 200 000 Kč ročně (4 %). Zbývající část portfolia investovaná v diverzifikovaných aktivech historicky porážela inflaci natolik, aby portfolio vydrželo aspoň 30 let.
Předpoklady a limity — proč to není záruka
Pravidlo má zásadní omezení, o nichž je třeba vědět:
- Vychází z historických dat amerického trhu — budoucí výnosy se mohou lišit.
- Počítá s 30letým horizontem; při delší penzi (40+ let) je konzervativnější čerpání (3–3,5 %) rozumnější.
- Nezohledňuje individuální daňovou situaci ani konkrétní složení portfolia.
- Nezohledňuje sekvenci výnosů — špatný trh na začátku penze může pravidlo výrazně narušit.
Praktické využití
Pravidlo 4 % je populární v komunitách zaměřených na finanční nezávislost (FIRE) jako orientační cíl pro výši portfolia: „potřebuji 25× roční výdaje.” Jde o užitečný mentální model, ne finanční plán. Pro konkrétní plánování vždy konzultujte odborníka. Více o budování portfolia v sekci ETF.