ETN je dluhopis, nikoli fond — emitent (banka) slibuje vyplatit výnos navázaný na zvolený index nebo komoditu, ale investor nepřímo nevlastní žádná podkladová aktiva.
Hlavní rozdíl oproti ETF
ETF drží skutečná aktiva (akcie, dluhopisy); při bankrotu správce zůstanou aktiva oddělena od jeho majetku. U ETN to neplatí: pokud emitent zkrachuje, držitel ETN se stane nezajištěným věřitelem. Toto úvěrové riziko emitenta je klíčová vlastnost, kterou je třeba před nákupem zvážit.
Kdy se ETN používají
ETN umožňují sledovat třídy aktiv, které jsou pro klasické ETF obtížné — například komoditní futures nebo volatilitní strategie. Nabízejí precizní sledování indexu bez tracking error, ale za cenu přidaného rizika protistrany. Na tématu ETF najdete srovnání dalších burzovně obchodovaných nástrojů.