Inflace měří, o kolik procent ročně zdražuje průměrný koš zboží a služeb. Pokud inflace roste rychleji než vaše úspory, kupíte si za ně méně než dříve — i přesto, že jejich nominální hodnota stoupla.

Stručně

  • Inflaci v ČR měří Český statistický úřad (ČSÚ) indexem spotřebitelských cen (CPI); Česká národní banka (ČNB) cíluje inflaci zpravidla kolem 2 % ročně.
  • Pro spoření je klíčové porovnat úrokovou sazbu po zdanění s inflací — teprve tehdy zjistíte, zda vaše peníze reálně rostou.
  • Při inflaci převyšující čistý úrok je reálný výnos záporný — kupní síla vašich úspor klesá.
  • Dlouhodobou ochranou před inflací jsou diverzifikovaná aktiva (akciová ETF), jejichž historické výnosy inflaci zpravidla překonávají.

Proč inflace rozhoduje pro spoření

Na spořicím účtu vám banka připíše úrok — jenže z inzerované sazby nejdříve odečtěte srážkovou daň z úroku a teprve potom srovnejte výsledek s inflací. Pokud je úrok po zdanění nižší než inflace, reálně chudnete, i když se nominální zůstatek zvyšuje.

Inflace a reálný výnos — vzorec

Základní vztah pro spoření:

Reálný výnos ≈ nominální úrok − srážková daň − inflace

Příklad (ilustrativní): nominální úrok 4 % p.a., srážková daň 15 % z úroku = odečtení 0,6 p.p., čistý úrok ≈ 3,4 %; při inflaci 3 % ročně je reálný výnos přibližně +0,4 %. Pokud inflace vzroste na 4 %, výnos je záporný. Podrobný výpočet vysvětluje pojem reálný výnos.

Jak se inflace měří

ČSÚ počítá inflaci z indexu spotřebitelských cen (CPI) — sleduje ceny koše zhruba 450 reprezentantů zboží a služeb, jejichž váhy odpovídají struktuře spotřeby domácností. Pozor na dva ukazatele, které se snadno zamění:

  • Meziroční inflace (CPI) — cenová hladina daného měsíce proti stejnému měsíci loni; tuto hodnotu obvykle uvádějí média.
  • Míra inflace — klouzavý průměr posledních 12 měsíců proti předchozím 12 měsícům; je hladší a používá se např. pro valorizace.

Vaše osobní inflace se navíc může od průměru lišit podle toho, co konkrétně nakupujete.

Inflace v Česku

ČSÚ zveřejňuje inflaci měsíčně; ČNB sleduje její vývoj a nastavuje základní úrokovou sazbu (repo sazbu), která ovlivňuje sazby na spořicích účtech. Banky v ČR zpravidla nabízejí spořicí sazby v blízkosti nebo lehce pod repo sazbou ČNB, takže při vyšší repo sazbě lze získat i slušné nominální zhodnocení — ale záleží vždy na inflačním kontextu.

Aktuální data o inflaci: ČSÚ — inflace · ČNB — cílování inflace.

Časté omyly / nezaměňovat s

  • Inflace ≠ zdražení jednoho produktu. Jde o průměr celého koše; vaše osobní inflace se může lišit podle spotřebního vzorce.
  • Nominální úrok ≠ ochrana před inflací. Banka inzeruje hrubý výnos — rozhoduje čistý výnos po dani v porovnání s inflací.
  • Inflace ≠ depreciace měny (kurz). Inflace popisuje vnitřní kupní sílu; oslabení koruny vůči euru je jiný jev.

Kde to využiješ