Utility token je palivo pro fungování protokolu — bez něj uživatel službu neaktivuje. Security token je investiční nástroj, který nese očekávání zisku z práce někoho jiného. Stejný technický token (ERC-20) může být v jedné jurisdikci utility a v druhé security.

Stručně

  • Howey test (USA, 1946): investice, společný podnik, očekávání zisku, z práce jiných.
  • ESMA guidance (EU, 2019) jde podobnou logikou pod MiFID II.
  • Klasicky utility: BNB (slevy), FIL (úložiště), LINK (oracle platby), ETH (gas).
  • Klasicky security: BCAP, tZERO, ADDX listingy, většina ICO z roku 2017 zpětně.

Co to je

Testování v praxi: pokud token funguje i bez týmu, který ho vytvořil, a uživatel ho potřebuje k používání služby, tíhne k utility. Pokud kupujícímu jde primárně o očekávané zhodnocení a jeho hodnota je řízená marketingovou aktivitou týmu, tíhne k security. Soudy v USA (SEC vs Ripple, 2023) ukázaly, že tentýž token může být security při prodeji institucím a utility při sekundárním retail obchodování.

V Česku

Český daňový režim nerozlišuje utility a security explicitně. Utility token zpravidla spadá pod kapitálový majetek (§ 8) nebo ostatní příjmy (§ 10) podle charakteru, security token podléhá režimu cenného papíru včetně tříletého časového testu pro osvobození drobných investorů. ČNB v roce 2024 zveřejnila stanovisko, že posouzení záleží na konkrétních parametrech emise.

Nezaměňovat s

  • Stablecoin: podle MiCA samostatná kategorie EMT/ART.
  • NFT: unikátní jednotka, právní status sporný.
  • Governance token: může být součástí utility, ale samostatně neopravňuje k výnosu.

Kde to využiješ

Upozornění (YMYL): Posouzení tokenu jako utility nebo security má daňové a regulační dopady. Tento text není investiční doporučení.