Governance token je kryptoaktivum vydávané decentralizovanou aplikací nebo protokolem, jehož primární funkcí je propůjčit držiteli hlasovací právo o budoucích změnách. Hlasování probíhá on-chain prostřednictvím DAO struktury, síla hlasu odpovídá počtu držených tokenů.

Stručně

  • Token = právo hlasovat, ne automaticky podíl na zisku.
  • Hlasuje se o parametrech protokolu (sazby, fees), upgradech smart contractu, treasury alokaci.
  • Mechanismus „1 token = 1 hlas” preferuje velké držitele (whales).
  • Daňový režim v ČR je nejasný, neexistuje specifická úprava pro governance tokeny.

Co to je

V DeFi se governance token typicky distribuuje na základě využití protokolu (yield farming, liquidity mining) nebo veřejnou emisí. Příklady známých governance tokenů, UNI (Uniswap), AAVE (Aave), MKR (MakerDAO), COMP (Compound).

Typický průběh hlasování:

  1. Návrh (proposal), držitel s minimálním množstvím tokenů publikuje návrh změny (např. snížení úrokové sazby v lendingovém protokolu).
  2. Diskuse, komunita projednává návrh on-chain nebo na fóru.
  3. Hlasování, držitelé tokenů hlasují tokeny (často přes delegaci na zástupce).
  4. Quorum a thresholds, pokud je splněn kvorum a většina, návrh prochází do execution fáze.
  5. Execution, smart contract automaticky aplikuje změnu (případně přes timelock pro bezpečnost).

Pokročilé varianty zahrnují quadratic voting (síla hlasu = odmocnina počtu tokenů, chrání před whales) nebo vote-escrowed tokens (uzamčení tokenů na delší dobu zvyšuje hlasovací sílu).

V Česku

Pro českého investora je governance token tržně dostupný stejně jako jiný kryptoaktivum přes burzy (Binance, Kraken, Coinmate, dostupnost konkrétních tokenů se liší). Praktické dopady:

  • Daň při prodeji, podléhá dani z kryptoměn podle obecných pravidel ZDP.
  • Hlasování v ČR, technicky proveditelné, pokud držíte token ve vlastní wallet (Metamask, Phantom). Pokud token leží u brokera, hlasování často není možné.
  • Není investiční nástroj v právním smyslu, governance token typicky není regulován jako cenný papír podle ZPKT, ale konkrétní právní kvalifikace záleží na designu (některé tokeny mohou být klasifikovány jako security token, zejména s ohledem na MiCA).

Nezaměňovat s

Governance token ≠ utility token. Utility token slouží k použití služby (např. platba za výpočet); governance dává hlasovací právo.

Governance token ≠ security token. Security token je formálně regulovaná cenná papírová emise s jinými povinnostmi vůči investorům.

Governance token ≠ podíl ve firmě. Držitel nemá automaticky nárok na zisk ani aktiva DAO, pokud to design protokolu výslovně neumožňuje.

Upozornění: Governance tokeny jsou vysoce volatilní spekulativní aktiva s nejasnou regulatorní budoucností (MiCA, případně klasifikace jako security). Před investicí ověřte právní status u relevantního regulátora.

Kde to využiješ