Liquidity pool token (LPT) je token, který decentralizovaná burza vydá poskytovateli likvidity (LP) v okamžiku, kdy do liquidity poolu vloží pár tokenů (např. ETH a USDC). LPT reprezentuje poměrný podíl na poolu — vrácením LPT v protokolu si LP může likviditu vyzvednout, včetně podílu na nasbíraných poplatcích a včetně impermanent loss.

Stručně

  • LPT je „stvrzenka” o vlastnictví podílu v likviditním poolu DEX.
  • Hodnota LPT se mění v čase podle pohybu cen tokenů v poolu a poplatků z obchodů.
  • LPT je sám obchodovatelný token — lze ho použít jako kolaterál nebo dál stakovat (yield farming).
  • Vyzvednutím LPT získává LP zpět tokeny v aktuálním poměru, ne v původním — to je zdroj impermanent loss.

Co to je

Při poskytnutí likvidity do AMM (automated market maker) typu Uniswap V2 protokol vydá LP tokenu jeho podíl v poolu. Tokenizovaný receipt umožňuje:

  • Snadné vyzvednutí likvidity vrácením LPT.
  • Použití LPT v dalších DeFi protokolech jako kolaterál nebo pro farming odměn (governance token DEXu, jiné stake reward).
  • Převoditelnost — LPT lze prodat nebo darovat, čímž se převede podíl na poolu.

U novějších verzí (Uniswap V3) má LP pozice formu NFT, ne fungible ERC-20 tokenu — princip stvrzenky zůstává, ale parametry (cenové rozpětí, koncentrace likvidity) jsou součástí konkrétního NFT.

V Česku

Pro českého investora platí:

  • Daňový dopad LPT je netriviální. Provize do poolu může být posuzována jako směna tokenů za LPT, výběr jako směna LPT zpět za tokeny — každý krok zdanitelná událost.
  • Impermanent loss je reálná ekonomická ztráta proti prostému držení, viz DeFi protokoly.
  • Smart contract riziko — exploit poolu znamená typicky trvalou ztrátu vložené likvidity bez možnosti chargeback.
  • Bez ochrany. Fond pojištění vkladů se na DeFi pozice nevztahuje.

Upozornění (YMYL): LP pozice je vysoce rizikový DeFi nástroj s daňovou komplexitou nad rámec běžného nákupu/prodeje. Konzultujte s daňovým poradcem.

Nezaměňovat s

LPT ≠ liquid staking token (LST). LST (např. stETH) je stvrzenka o stakovaném ETH ve validátoru. LPT je stvrzenka o vložené likviditě do DEX poolu — rozdílná funkce, rozdílná rizika.

LPT ≠ governance token DEXu. UNI nebo CRV jsou hlasovací tokeny protokolu, ne stvrzenky o LP pozici.

LPT ≠ stablecoin. Hodnota LPT se vyvíjí s cenami tokenů v poolu a může klesat i růst.

Kde to využiješ