Realised volatility (RV) je historická volatilita Bitcoinu spočtená ze skutečně realizovaných denních výnosů — směrodatná odchylka denních logaritmických výnosů vynásobená druhou odmocninou ze 365 pro annualizaci. BTC se orientačně pohybuje mezi 40 a 80 % ročně, tedy zhruba třikrát až čtyřikrát výš než globální akciový index. RV je standardním vstupem do velikosti pozice i opčního pricingu.

Stručně

  • BTC 30denní RV se historicky pohybuje řádově mezi 30 a 100 procenty annualizovaně.
  • Index S&P 500 ve stejné metrice typicky 12 až 20 procent.
  • RV je ex-post; implied volatility (z opcí na CME, Deribit) je ex-ante odhad trhu.
  • Trend od roku 2020: vrcholy RV klesají s rostoucí likviditou a institucionálním ownershipem.

Co to je

Realised vs. implied volatility — RV říká, jak se cena skutečně chovala v minulém okně (typicky 7, 30, 90 dní). Implied volatility (např. Deribit DVOL index) je tržně očekávaná budoucí volatilita odvozená z cen opcí. Rozdíl mezi nimi je „volatility risk premium” — historicky kladný, tj. trh přeplácí pojištění.

V Česku

Český retail investor obvykle nepracuje přímo s RV, ale konzumuje ji nepřímo — média ji uvádějí v komentářích a robo-poradci ji vkládají do alokační logiky. Pro daň z prodeje Bitcoinu v ČR nemá RV žádnou relevanci; daň počítáte z realizovaného zisku, ne z volatility.

Nezaměňovat s

  • Drawdown: maximální propad od historického vrcholu, ne směrodatná odchylka.
  • Beta: korelační koeficient vůči benchmarku, ne absolutní volatilita.
  • VaR (Value at Risk): odhad maximální ztráty na dané hladině pravděpodobnosti.

Kde to využiješ

Upozornění (YMYL): Vysoká volatilita Bitcoinu znamená možnost rychlých a hlubokých ztrát. Tento text není investiční doporučení.