Realised volatility (RV) je historická volatilita Bitcoinu spočtená ze skutečně realizovaných denních výnosů, směrodatná odchylka denních logaritmických výnosů vynásobená druhou odmocninou ze 365 pro annualizaci. BTC se orientačně pohybuje mezi 40 a 80 % ročně, tedy zhruba třikrát až čtyřikrát výš než globální akciový index. RV je standardním vstupem do velikosti pozice i opčního pricingu.
Stručně
- BTC 30denní RV se historicky pohybuje řádově mezi 30 a 100 procenty annualizovaně.
- Index S&P 500 ve stejné metrice typicky 12 až 20 procent.
- RV je ex-post; implied volatility (z opcí na CME, Deribit) je ex-ante odhad trhu.
- Trend od roku 2020: vrcholy RV klesají s rostoucí likviditou a institucionálním ownershipem.
Co to je
Realised vs. implied volatility, RV říká, jak se cena skutečně chovala v minulém okně (typicky 7, 30, 90 dní). Implied volatility (např. Deribit DVOL index) je tržně očekávaná budoucí volatilita odvozená z cen opcí. Rozdíl mezi nimi je „volatility risk premium”, historicky kladný, tj. trh přeplácí pojištění.
V Česku
Český retail investor obvykle nepracuje přímo s RV, ale konzumuje ji nepřímo, média ji uvádějí v komentářích a robo-poradci ji vkládají do alokační logiky. Pro daň z prodeje Bitcoinu v ČR nemá RV žádnou relevanci; daň počítáte z realizovaného zisku, ne z volatility.
Nezaměňovat s
- Drawdown: maximální propad od historického vrcholu, ne směrodatná odchylka.
- Beta: korelační koeficient vůči benchmarku, ne absolutní volatilita.
- VaR (Value at Risk): odhad maximální ztráty na dané hladině pravděpodobnosti.
Kde to využiješ
Upozornění: Vysoká volatilita Bitcoinu znamená možnost rychlých a hlubokých ztrát. Tento text není investiční doporučení.