Devizové intervence jsou obchody centrální banky na devizovém trhu, kterými záměrně ovlivňuje kurz domácí měny. Banka buď tuzemskou měnu nakupuje (a tím ji posiluje), nebo ji prodává za cizí měnu (a tím ji oslabuje). Cílem není zisk, ale prosazení měnové politiky.
Proč centrální banka do kurzu zasahuje
Kurz koruny se běžně tvoří nabídkou a poptávkou na trhu. Centrální banka do něj vstupuje, když se odchýlí od toho, co potřebuje pro plnění svého hlavního úkolu, kterým je v Česku cenová stabilita. Slabší koruna zdražuje dovoz a podporuje vývoz, což zvyšuje inflaci. Silnější koruna působí opačně. Když běžný nástroj, tedy úroková sazba, nestačí (například se už blíží nule), může banka sáhnout právě po intervencích.
Kurzový závazek ČNB 2013 až 2017
Nejznámější český příklad je takzvaný kurzový závazek. Na konci roku 2013 začala Česká národní banka oslabovat korunu a držela kurz poblíž hladiny 27 korun za euro. Tehdy hrozila deflace, tedy plošný pokles cen, a ČNB chtěla měnovou politiku uvolnit i poté, co už úrokové sazby snížila prakticky na nulu. Slabší koruna měla zvednout inflaci zpět k cíli.
Aby hranici udržela, nakupovala ČNB eura a prodávala nově vytvořené koruny, kdykoli kurz směřoval pod 27. Tím tlačila korunu zpět ke slabší úrovni. Závazek banka ukončila v dubnu 2017, kdy se koruna začala obchodovat volně a postupně posilovala. Šlo o jeden z mála takto rozsáhlých a dlouhodobých kurzových režimů v Evropě.
Jaký to má praktický dopad
Pro běžného člověka i podnikatele znamenají intervence hlavně méně předvídatelný kurz. Po dobu závazku byl pohyb koruny vůči euru stlačený do úzkého pásma, po jeho ukončení se naopak rozkolísal. Kdo plánoval směnu většího objemu, cestu nebo platbu do zahraničí, řešil, zda počkat na lepší kurz.
Pamatujte, že centrální banka cílí na ekonomiku jako celek, ne na váš konkrétní převod. Měnové riziko, tedy nejistotu z budoucího pohybu kurzu, nese vždy ten, kdo měnu drží nebo směňuje. Intervence ho mohou dočasně tlumit, ale neruší.
Co dělá centrální banka aktuálně a jaké jsou její sazby a komentáře, najdete u zdroje, tedy na webu ČNB a ECB. Orientační referenční hodnoty kurzů máte na stránce kurzy měn a rychlý přepočet částky si uděláte v převodníku měn. Pro reálnou cenu konkrétní směny ale vždy ověřte aktuální sazebník své banky.